市值 2600 亿港元！泡泡玛特拉布布的 怪异萌 征服世界

泡泡玛特的全球扩张跑得比谁都快——2024年海外营收直接冲过50.7亿元，同比涨了375.2%，占总营收快四成了。旗下标志性IP Labubu靠那口锯齿牙的“怪异萌”，把全世界都卷进去：2024年单IP营收就有30.4亿，同比翻了7倍多，二手市场溢价能超12倍不说，还被泰国政府授了“文旅体验官”。

要撑住这么大的全球盘子，泡泡玛特玩的是“地标+文化”双管齐下：巴黎卢浮宫开了艺术展厅，纽约时代广场搞了沉浸式体验店，还在越南、墨西哥建了区域仓——直接把全球物流压缩到72小时内。

就算要和迪士尼IP抢市场，还有地缘政治的变数，泡泡玛特市值还是冲过了2600亿港元，市盈率飙到77.75倍。这倒说明，“情绪消费+IP工业化”这套玩法，对全球Z世代的情感戳中率有多高。

这一切的根儿，还是Labubu那套“怪异萌”的设计。设计师特意把Labubu的“非人感”往大了放——比如那口锯齿牙，但又留着毛绒材质这种让人安心的细节，刚好卡在“怪异但不吓人”的点上。锯齿牙、尖耳朵这些夸张的非人特征，还绕开了“恐怖谷效应”——就是那种“像人但又不完全像”的恐惧感。

明星带货更是把热度烧得更旺。BLACKPINK的Lisa被拍到过抱着巨型Labubu毛绒玩具，甚至给铂金包配了Labubu挂饰——这波“盖章”之后，这玩偶直接被抢空。粉丝为了抢Labubu，都在社交平台上晒攻略，最近刷社交软件，全是收藏者互相换“怎么抢Labubu”的视频。

热度早渗进日常和收藏里了：曼谷少女把Labubu挂饰缝进校服，伦敦藏家为了夜光版盲盒熬整夜排队。这只尖耳朵的毛绒精灵，正在把全球潮玩的规则重新写一遍。